NOVA YORK (Reuters) – O Federal Reserve enfrentará dificuldades para reduzir a inflação sem um impacto significativo nos EUA.
A atividade econômica e um forte aumento do desemprego podem fazer com que o Banco Central não atinja sua meta de inflação de 2% nos próximos anos, concluiu um grupo de economistas renomados após analisar as dificuldades enfrentadas pelos bancos centrais no passado em relação à inflação.
O estudo analisou 16 casos desde a década de 1950, incluindo 10 nos Estados Unidos e outros na Alemanha, Canadá e Reino Unido, nos quais os bancos centrais usaram o aumento das taxas de juros para gerar uma “desinflação”, que a pesquisa definiu como uma queda na taxa de inflação de cerca de 2 pontos percentuais ou mais.
“Não encontramos nenhum caso em que uma desinflação significativa induzida pelo banco central tenha ocorrido sem uma recessão”, concluíram os pesquisadores.
Entre os autores do estudo estão Stephen Cecchetti, professor da Brandeis International Business School e ex-economista do Banco de Compensações Internacionais (BIS); Michael Feroli, economista-chefe do JP Morgan; e Frederic Mishkin, professor da Columbia Business School, ex-presidente do Fed e colaborador de longa data em pesquisas do ex-presidente do Fed, Ben Bernanke.
Anúncios
But a series of rapid rate hikes by the Fed last year, which pushed borrowing costs from nearly zero in March to a range between 4.5% and 4.75% at the central bank’s last meeting, has so far it was relatively free of cost.
Some parts of the economy, such as housing, have been hit hard by tighter credit, but the unemployment rate has not budged and overall growth has remained resilient — facts that Fed officials still regard as evidence of a possible “soft landing”. “, in which the economy weakens without falling into recession.
Indeed, researchers said they viewed the Fed’s most recent projections, released in December and expected to be updated in about four weeks, as “benign”.
Prognoses include a drop in inflation to 2.1% by the end of 2025, with economic growth and an increase in unemployment to just around 4.6%.
Anúncios
Na opinião dos autores do estudo, “o custo de reduzir a inflação para a meta de 2% do Fed até 2025 provavelmente estará associado a pelo menos uma recessão moderada”.
Embora reconheçam os esforços das autoridades para tentar remediar os danos causados no último ano com aumentos mais rápidos das taxas de juros, também projetam uma trajetória difícil pela frente, na qual reduzir a inflação se tornará progressivamente mais difícil após uma rodada inicial de progresso.
O modelo preferido deles estima que, com uma taxa de juros de referência atingindo um pico de cerca de 5.6% este ano — já acima dos 5.1% projetados por autoridades do Fed em dezembro — a inflação cairá para apenas 3,7% no final de 2025.
Fonte de referência: investing.com
